培訓安排：2019年8月30-31日（周五、六） 深圳
適合對象：
1、對城投業(yè)務感興趣的金融機構的前臺業(yè)務人員或中臺風控合規(guī)人員；
2、在轉型中有合規(guī)融資需求的地方政府融資平臺或平臺外地方國有企業(yè)融資部門相關人員；
3、參與地方政府投融資及城投轉型的律師、咨詢公司等中介機構從業(yè)人員。
課程費用：5000元/人（尊享兩個全天課程+課件+兩天午餐。在線報名預付100元，確認參加可抵扣200元學費，不參加聯(lián)系客服退款。）
培訓背景：
隨著地產業(yè)務的全面受限，城投平臺相關業(yè)務，無論標與非標都開始走俏。隱形債務置換、可用作項目資本金的棚改專項債、以償還到期債務為目的的信托融資、城投債等，又成為各類機構爭搶的業(yè)務熱點。信托公司財富管理部門的貨架上，城投平臺類投向產品成為出鏡率之最。
與此同時，2019年也有望成為城投債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高的一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年1-6月，城投債累計發(fā)行規(guī)模1.6萬億元，同比增長43%；凈融資規(guī)模亦同比大幅增加173%。城投債、專項債、政府性債務平滑基金、傳統(tǒng)信貸和非標未來競逐平臺業(yè)務投融資機會、規(guī)避違約風險的競爭格局正在發(fā)生變化。
由于各類機構的資金屬性、資源稟賦不同，獲取的項目差異也會較大；業(yè)務實操中，隱性債務認定標準、置換條件、項目資本金來源與穿透邏輯都會在不同區(qū)域展現(xiàn)出不一樣的特征。
鑒于此，8月30-31日（周五、六），智信資產管理研究院將在深圳舉行主題為“舊改與隱性債務化解機遇下的平臺業(yè)務合規(guī)創(chuàng)新、城投債信評與投資”的資管業(yè)務研修班。旨在幫助學員解決政策解讀盲區(qū)，確保方案設計合規(guī)性，并啟發(fā)業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展思路。本課程將從政策解讀、合規(guī)邊界、方案結構、城投債投資邏輯、最新政策窗口期等方面全面介紹城投業(yè)務合規(guī)創(chuàng)新開展方式。我們?yōu)榇蠹艺埖降?位資深老師：
周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務事業(yè)部常務副總裁、PPP業(yè)務部總經理，周老師操作過多個國企重組、政府融資平臺轉型、國企混改項目，國家第四批示范項目評審專家、中信銀行總行信貸審批部專家。
楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經理、信評負責人、基金經理，楊老師有13年金融從業(yè)經驗，9年信用債研究和投資經驗，從新財富團隊到買方信評負責人和基金經理，擅長城投債的信用和估值分析。
A老師，現(xiàn)就職某大型全國股份制商業(yè)銀行投行與資管業(yè)務創(chuàng)新中心，負責產品方案創(chuàng)新研究與設計、重大項目的引入與投放、業(yè)務方案評審，深度參與多地政府隱性債務化解、置換、處置方案設計，該行銀政業(yè)務與PPP業(yè)務專家組成員，平臺公司客戶方案資深專家，多家券商、公募基金特邀政策咨詢顧問。
課程提綱：
主題一：城投業(yè)務投融資的政策分析與城投信仰的再論證
講師：周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務事業(yè)部常務副總裁、PPP業(yè)務部總經理
一、政府舉債方式變更對地方政府投融資的影響
1、2019年討論政府投融資的前提：債務
2、一般政府債券、專項債券及二季度新政
3、PPP模式進入存量時代，F(xiàn)+EPC的風險論證
4、城投債融資進入攻堅階段
5、新階段政府投融資的重要抓手——債務重組與平臺重組
6、從地方財政真實情況推演2019年平臺融資預期
7、本輪隱性債務合法合規(guī)化債的核心脈絡
二、平臺轉型趨勢對金融機構融資業(yè)務的影響
1、平臺轉型的方向——市場化與實心化
2、平臺轉型的實質——數(shù)量整合、債務重組
3、地方政府債務化解的安全邊際（40號文）
4、平臺轉型對于政信業(yè)務的影響——主體與項目兩個視角
三、金融機構的城投信仰
1、城投企業(yè)現(xiàn)金流分析
2、政府融資平臺的財務特征分析
3、縣級平臺風險頻發(fā)，城投是否會爆發(fā)系統(tǒng)性風險？
4、城投信仰產生的原因與現(xiàn)實土壤
5、如何判斷城投的償債能力和償債意愿（案例）
6、不同類型城投生命力強弱順序排序
7、城投“精細化投資邏輯”導圖
四、城投平臺的類型與風控抓手分析
1、傳統(tǒng)城投
2、公益性平臺
3、優(yōu)質產業(yè)類平臺
4、弱產業(yè)類平臺
5、從城投債看城投的價值與邏輯（結構維度、價格維度）
五、有關城投的監(jiān)管邏輯
1、歷史使命
2、現(xiàn)實任務
3、央地博弈
4、政信合作融資的生存空間：債務平滑、舊改新政的影響
六、答疑
主題二：買方視角，城投債的投資邏輯與信用分析
講師：楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經理、信評負責人、基金經理
一、城投債投資性價比分析
1、城投債的發(fā)行情況和市場占有率情況
2、城投債未來的演變
3、城投債投資和產業(yè)債投資差異點
4、哪些區(qū)域的城投債具備更高的投資性價比
二、城投風險事件案例分析
1、歷史上城投違約案例分析
2、城投違約歸因分析
3、未來城投風險點和需要關注點
三、估值、定價、二級市場的隱含評級
1、城投估值和行業(yè)利差分析
2、城投期限和等級利差分析
3、與產業(yè)債利差分析比較
4、城投債隱含評級和定價分析
四、城投債內評模型分析
1、模型的主要指標和分析框架
2、平臺級別分析
3、公司地位分析
4、財務指標分析
主題三：圍繞隱性債務認定的展業(yè)模式和舊改政策的最新機會
講師：A老師，某股份制銀行業(yè)務創(chuàng)新中心
一、政府隱性債務文件全口徑解讀與剖析
1、隱性債務范圍與口徑
2、公益性項目與非公益性項目判斷標準
3、市場化、商業(yè)化項目標準
4、土地整理開發(fā)、墊資施工、交通設施、特許經營權等項目解析
二、平臺公司與政府隱性債務關系及債務置換情況
1、平臺公司債務與政府債務的邊界關系
2、銀行參與平臺公司融資業(yè)務的合規(guī)要求
3、平臺公司存量債務整改、置換方式
4、平臺公司轉型方向與案例
5、政府隱性債務置換情況介紹
（1）江蘇某地區(qū)政府債務置換口徑與方式
（2）湖南省某地市政府債務置換情況
（3）政府債務置換處置的思考與啟示
三、金融機構參與政府隱性債務化解方式
1、存量債務化解標準：期限、金額等
2、新增債務置換方式：甄別邏輯與置換方式
3、本輪債務置換與第一輪置換邏輯差異
4、地方化解與政策性銀行化解差異
5、債務風險化解基金（周轉基金）、周轉便利工具等的應用
四、政府專項債通知、土儲項目預算管理辦法全面解讀與銀行參與最新情況
（一）、《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》的全面解讀
1、核心要點與政策邏輯
2、專項債對基建項目的影響：專項債的構成與用途
3、銀行參與基建項目現(xiàn)狀
4、專項債與貸款能否成為基建項目投資新動力？
5、專項債主要輻射區(qū)域與區(qū)域信用風險情況
6、專項債投資領域與政府隱性債務邊界
（二）、土儲項目預算管理辦法解析
1、土儲項目收儲資金來源分析
2、土儲項目收儲計劃與預算規(guī)劃的關系
3、土儲貸款（購買服務、采購工程）與土儲專項債的關系（收支平衡邏輯）
4、土儲項目前后兩端融資方式：征地和拆遷補償支出（前端）、土地開發(fā)支出（后端）
主題四：圍繞棚改舊改、購買服務、發(fā)債等展開的政信業(yè)務合作新方向，以及產業(yè)基金新模式
講師：A老師，某股份制銀行業(yè)務創(chuàng)新中心
一、政府財力、平臺公司財務判斷
1、償債能力綜合評估指標
2、資產端科目分析邏輯
二、棚戶區(qū)改造業(yè)務的趨勢與機遇
1、棚改業(yè)務的流程合規(guī)性與預算可靠性
2、棚改專項債 VS 購買服務 VS 非標融資
3、銀行資金介入棚改的5種方式
三、舊城改造：棚改升級與城市更新的疊加機遇
1、北上廣深主要城市更新政策介紹
2、城市更新與政策性棚改異同點比較分析
3、城市更新業(yè)務融資全流程
4、某城市更新業(yè)務案例：工改住、工改商等
5、不同城市更新業(yè)務方式風險分析
6、案例：某智慧產業(yè)城滾動開發(fā)案例
四、園片區(qū)開發(fā)業(yè)務政策與案例
1、園片區(qū)開發(fā)最新相關政策：一二級循環(huán)開發(fā)、配套建設
2、某園片區(qū)開發(fā)業(yè)務案例詳解：開發(fā)區(qū)平臺、企業(yè)、金融機構
3、園片區(qū)開發(fā)自平衡模式借鑒意義：某平臺公司轉型園區(qū)開發(fā)企業(yè)
4、國內主要園片區(qū)開發(fā)主體與區(qū)域
五、政信業(yè)務合作新方向
1、融資平臺流動資金貸款的合規(guī)模式
2、從出資方、貸款行兩個視角分別看項目資本金以及相關應對方案：出資與穿透融資
3、利用資產證券化產品（PPP的ABS、Reits等）盤活存量做好增量
4、補充耕地指標與建設用地增減掛指標業(yè)務政策、開展方式
5、政府產業(yè)基金結構改造與投資
六、平臺企業(yè)利用股權、產業(yè)基金方式產業(yè)轉型
1、上市公司紓困業(yè)務政策
2、平臺公司參與紓困業(yè)務案例介紹
七、案例討論與問題解答
講師介紹：
周勤，某知名咨詢公司政府業(yè)務事業(yè)部常務副總裁、PPP業(yè)務部總經理
周老師是清華大學法學博士、管理學博士后，著有《PPP項目財務評價實戰(zhàn)指南》，并參編四本財政部PPP示范案例集。操作過云南省、江蘇省、山西省多個國企重組、政府融資平臺轉型、國企混改項目。是國家第四批示范項目評審專家、中信銀行總行信貸審批部專家、國家文旅部、國資委政府投融資專家、住建部、財政部地下綜合管廊示范城市督查專家。財政部PPP庫定向邀請專家、示范項目評審專家、PPP項目督導專家。廣東、湖南、浙江、江蘇、湖北、廣西、云南、海南等多省財政廳PPP專家。
楊老師，某公募基金研究部執(zhí)行總經理、信評負責人、基金經理
楊老師畢業(yè)于武漢大學、有13年工作經驗，其中9年信用債研究和投資經驗，曾在評級公司、大型券商的債券研究“新財富團隊”擔任信用債研究員，之后在深圳某大型券商資產管理子公司擔任信評負責人和投資經理。楊老師對于如何防控信用風險、挖掘信用品種投資機會有獨到見解，擅長城投債的信用分析和估值分析。自2015年擔任信評負責人和投資（基金）經理以來，所持倉債券均未出現(xiàn)評級下調或展望負面影響情況。
A老師，某股份制銀行業(yè)務創(chuàng)新中心
現(xiàn)就職某大型全國股份制商業(yè)銀行投行與資管業(yè)務創(chuàng)新中心，負責產品方案創(chuàng)新研究與設計、重大項目的引入與投放、業(yè)務方案評審、分行業(yè)務培訓等工作，熟悉地方政府投融資相關政策，深度參與各類銀政企合作業(yè)務模式，該行銀政業(yè)務與PPP業(yè)務專家組成員，平臺公司客戶方案資深專家，多家券商、公募基金特邀政策咨詢顧問。長期從事資產管理產品開發(fā)、政策制度研究與戰(zhàn)略設計工作。先后為多地政府，平臺公司，PPP項目融資制定專題方案，近三年落地業(yè)務近800億元；并作為項目咨詢顧問參與中部省份某國家高新產業(yè)園區(qū)開發(fā)項目、南部省份某城市更新改造項目、土地綜合整治項目等多個地方重大項目，并深度參與多地政府隱性債務化解、置換、處置方案設計。了解熟悉銀行、非銀等金融機構產品政策、業(yè)務結構、評審要點等。
【報名咨詢】
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聯(lián) 系 人：李先生 陳小姐
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