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 ·準確選擇估值方式，有效管控投資風險
 ·最實用的公司估值課程
 ·國內外先進估值理念搭配豐富的正反案例
 ·全方位提升估值的有效性與風險管控力

培訓安排：2019年11月18-19日 北京

培訓費用：7600元/人（含培訓費、資料費、會務服務費、發票）

培訓背景：
近年來，實業迎來了“微利時代”，為了促進企業價值增長，許多企業紛紛走在了財務投資和并購重組的路上，希望通過資本運作來提升企業價值，這使我國資本市場獲得了快速發展。這些資本運作的活動都是在企業估值的基礎上進行的，準確的估值可以衡量一個企業整體質量的好壞，對于后續的資本運作是否成功可以說有著至關重要的影響，企業估值也促進了我國資本市場及資本運作的規范化和發展，對企業的重要性更加不言而喻。
估值的方式有很多種，本課程會著重講述現金折現模型（DCF模型），但兼顧其他估值模式的運用，包括這些估值模式的局限和風險，并對模型的框架、重要參數、風險管理和內部控制進行深入分析。針對管理層對內控、風控和投資決策的需要，強調企業估值方式的選擇、估值的前提、數據分析、風險因素分析等，包括企業估值的各類風險因素以及應對方法和管理流程、財務角色和財務分析運用的重要性。
本課程主要針對企業管理層和行業內投資人士，解決在實施企業業務發展相關的投資的前提下，如何對要投資的標的公司進行估值。同時，會針對企業業務投資與資本市場財務投資、以及戰略投資和并購等之間的差別和不同的商業模式的風險因素，講述其對估值方式的不同影響，并且運用多個真實案例提升學員在估值時的風險意識，進一步保障估值的正確性與有效性。

課程收益：
 ·把握估值理論、影響因素及其相關的政策法規
 ·掌握對估值模型進行深入分析的實用技巧和方法
 ·學習對估值方式的選擇，為決策者提供風險管理和內部控制的依據
 ·實務應用，豐富案例對比學習，知己知彼，百戰不殆

培訓對象：
 ·總經理、企業高管
 ·并購總監、投資總監
 ·券商分析人員及咨詢顧問

學員反饋：
非常滿意，頓開茅塞！內容豐富是其一，講師把內容完美地表達是其二，二者皆佳，給予我了一個難得的學習機會，致謝！
——利星行機械（上海）有限公司文先生

專業與非專業培訓就是不一樣。此次學習應該是在本人所有參加的培訓中質量最高的，理論與實務結合上佳，講授體系完整，推演縝密，物超所值。
——江蘇吳中實業股份有限公司吳先生

早十年獲得該專項知識的學習，或許我們公司會存活的更好。能幫助在日后的工作中及時掌握公司財務狀況，為階段性工作重點方向提供幫助。非常感謝老師的精彩授課！
——江蘇路勁物業盛先生

課程內容：
第一模塊：企業價值估值的基本框架和應用范圍
 企業及資本市場對估值運用的異同
 企業估值與投資模式的關系
 把握估值工作流程的巨大差異

第二模塊：股權架構對估值的影響
 何為戰略投資，何為財務投資
 企業估值（并購等）的特殊性
 估值管理流程的差異
 案例分析
    ·從估值中看中國企業并購失敗率超高的原因
    ·某民營企業老板游離于財務投資與戰略投資之間的嚴重后果
 

第三模塊：估值的四大常見模式及應用
 四種常見的估值模型——DCF、PE、PB、DYR
 各種估值模型的運用差別
 估值模型在中外資本市場的使用差異
 案例分析：
    ·某外企運用國外估值習慣的嚴重后果
    ·某外企在華并購估值的選擇
 思考與討論：各種估值模式有什么潛在注意風險？

第四模塊：中國市場的估值的特征與用法
 四種估值方式在中國市場的應用
 中國市場的風險特殊性
 選擇合適的估值模型

第五模塊：影響估值的各類風險因素與管理
 宏觀性風險
 企業特殊性風險
 全球化的挑戰
 案例分析：某中企如何利用歐洲經濟衰退和財政問題，通過戰略性投資進入醫療器械市場

第六模塊：DCF模型在企業中的應用
 何為自由現金流，何為現金流的折現
 如何決定折現率
 如何決定終極價值
 如何制定與管理DCF重要參數
 案例分析：某中企估值參數隨意使用的后果分析以及對高層決策的影響
 思考與討論：運用DCF模型有哪些潛在風險，該如何防范欺詐行為

第七模塊：企業商業模式與財務數據的關聯分析
 商業模式對財務數據組合的巨大影響
 戰略發展與財務報表的關聯
 財務數據的偏差對估值的影響
 財務分析的運用實務
    ·如何確認歷史數據
    ·如何分析預測數據
 如何與其他內部職能部門開展合作
 如何有效使用外部機構
 使用模型時的預測假設前提
 估值工作流程與方式
 盡職調查該怎樣進行
 并購估值的特殊性及其影響
 案例分析：
    ·以卡特彼勒為例，探討盡調疏忽對于估值產生的影響
    ·某地產公司如何通過并購，改變了業務戰略組合以及公司經營和財務風險
    ·探討萬達院線和AMC院線商業模式的差異

第八模塊：投資參數的分析與風險控制
 深入解讀若干決策性的估值匯報比率
 比率分析的局限性與風險
 如何對比分析項目可行性
 把握行業性風險與回報
 多元性投資的特殊性
 不同投資模式的影響（并購、戰投、財務等）
 估值差錯的后果（會計審計與處理、披露等）
 案例分析：某民企走向多元化投資的行業選擇及對行業風險忽略的后果

第九模塊：估值模式的運用局限
 買賣雙方在評估企業價值的差異
 不同階段公司的估值方法
 不同行業公司的估值前提
 企業估值的內部管理流程和人力資源
 企業估值的外部資源的運用
 案例分析：
    ·研究萬達院線收購AMC的并購、融資以及后續IPO的過程，分析該公司在投資、估值、資金成本、融資安排方面的管理方式以及值得借鑒的地方
    ·分析某高科技企業估值結果的分析，綜合運用對估值參數、估值模型局限性、財務數據、投資時機選擇、風險控制、對手估值等分析以及投資決策的不同選擇

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