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（本文來源：《中國商業(yè)評論》）

路勁基建控股順馳

類型 分步式期權(quán)收購

運營路徑

2006年9月5日，香港路勁基建與順馳中國達成協(xié)議。路勁基建為順馳提供總計5.7億元的貸款及貸款擔(dān)保，同時還與順馳定下三項期權(quán)協(xié)議：

1.順馳旗下物業(yè)鳳凰城的購買期權(quán)，金額不超過3.8億元；

2.順馳子公司順馳A公司55%股權(quán)的認(rèn)購權(quán)，金額不超過5億元；

3.順馳子公司順馳B公司55%股權(quán)的認(rèn)購權(quán)，金額不超過4億元。

根據(jù)協(xié)議，路勁基建可以在協(xié)議生效日起6個月內(nèi)隨時行使順馳A認(rèn)購權(quán)，9個月內(nèi)隨時行使鳳凰城收購權(quán)，在順馳A收購?fù)瓿珊笠荒陜?nèi)行使順馳B的認(rèn)購權(quán)。

從簽署的協(xié)議來看，如果三個收購步驟都順利完成，路勁基建將以最多12.8億元的資金成本收購順馳所有全資子公司55%股份。

點 評

路勁基建的收購流程在國內(nèi)市場上十分少見，用分步式期權(quán)的方式進行收購，一則降低了資金風(fēng)險，二則保持了通暢的退出機制，收購方式的設(shè)計實在高明。