內(nèi)容提要：民間金融都成為我們?nèi)粘Ｉ畹牟豢煞指畹囊徊糠郑侨【喢耖g金融使其進一步轉入更隱蔽的地下，還是通過設立民間金融機構使民間金融合法化？這是一個目前十分重要的課題。經(jīng)過對民間金融的利弊分析，必須從制度、體系、戰(zhàn)略的高度設計和制定我國的多層次銀行體系，為民間金融的發(fā)展提供多渠道和可能的金融服務。
以民間借貸為標志的民間金融一直是一個有較大爭議的話題，也是一個一直沒有解決的問題。隨著宏觀緊縮政策的實施，民間金融日益成為經(jīng)濟生活中的活躍力量，據(jù)調(diào)查測算，截至2008年6月底，全國非正規(guī)信貸規(guī)模已經(jīng)突破10萬億元。另據(jù)報道，目前浙江全省民間資本已遠超萬億，其中溫州就有6000億之巨。無論承認與否，民間金融都成為我們?nèi)粘Ｉ畹牟豢煞指畹囊徊糠郑以絹碓街匾Ｄ敲矗谡邲Q策上是取締民間金融使其進一步轉入更隱蔽的地下，還是通過設立民間金融機構使民間金融合法化？這是一個目前十分重要的課題。
一、現(xiàn)實分析：民間金融的利與弊
要確定是應該取締民間金融，還是招安民間金融，首先要分析民間金融的利與弊。客觀上，由于民間金融的存在，一定程度上起到了積極的作用。
利之一：民間金融為經(jīng)濟繁榮作出了貢獻
民間金融的對象主要是中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和民營企業(yè)，大企業(yè)一般不會成為融資的對象，有時大企業(yè)還成為資金融出的來源。民間金融為中小企業(yè)、民營企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和新興企業(yè)的發(fā)展起到了積極的資金支持作用。《人民日報》曾有報道認為，民間融資呈現(xiàn)出四個新特點：一是融資活動半公開化。二是融資行為漸趨理性。民間融資違約現(xiàn)象很少。江西民間融資的償債率在95％以上。三是生產(chǎn)性融資比重高。寧波民間融資約85％用于生產(chǎn)經(jīng)營，溫州約為93.3％，福建省約為98.2％。缺乏民間金融的資金支持，我國的草根企業(yè)就沒有今天的繁榮局面。而以民間金融的方式解決企業(yè)融資問題的現(xiàn)象，在重慶已經(jīng)相當普遍。重慶市企調(diào)隊的一次調(diào)查發(fā)現(xiàn)，重慶市有近七成的中小企業(yè)很難獲得銀行貸款，而該市中小企業(yè)由于自身造血功能不強，而對貸款的需求又十分強烈，所以，他們在得不到銀行或者信用社的貸款支持下，只好轉而尋求民間借貸。據(jù)悉，在重慶，一年內(nèi)發(fā)生在中小企業(yè)間的民間借貸資金總額已經(jīng)超過30億元。根據(jù)溫州中小企業(yè)促進會會長周德文介紹，溫州經(jīng)濟的形成大部分依賴當?shù)氐拿耖g金融，在這波宏觀調(diào)控政策下，當?shù)毓灿?0多萬家中小企業(yè)中，20%的中小企業(yè)倒閉或者停產(chǎn)與其資金緊張關系密切。根據(jù)溫州中支2004年做過的一次測算，當?shù)氐拿耖g資金容量達到了3000多億元。而經(jīng)過數(shù)年累積，民間資金容量已經(jīng)遠遠超過這個數(shù)據(jù)。
利之二：民間金融活躍了金融市場
近年來，我國中小企業(yè)和民營企業(yè)取得了長足的發(fā)展，目前中小企業(yè)和民營經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的地位不斷提升，其生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模總量已經(jīng)大大超過國有大型企業(yè)。但中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資并不能夠通過完全依賴金融機構等正規(guī)金融途徑，也難以通過上市、發(fā)行債券等方式從資本市場籌集資金，企業(yè)之間的拆借、股權或債權私募，通過小額信貸公司、典當與寄售行、高利貸組織、地下錢莊、私人票據(jù)中介、墊款公司等非正式金融途徑融資就成為必然的選擇和補充，其非正規(guī)融資的比重也在不斷擴大。 可以說，正是由于民間金融的融資行為活躍了金融市場，完善了部分金融市場功能，才保證了中小企業(yè)和民營企業(yè)的快速、健康發(fā)展。對民間融資的作用，有專業(yè)政策研究人士說："是民間資金彌補了宏觀調(diào)控對民營經(jīng)濟、中小企業(yè)的不利影響，使一些瀕臨絕境的企業(yè)活了下來。"據(jù)中國人民銀行溫州中心支行調(diào)查，目前從借貸關系看，個人仍是民間借貸主體，但企業(yè)參與程度明顯提高，個人供給企業(yè)金額占比43.4%，同比提高12.4個百分點，企業(yè)借給企業(yè)金額占比5.8%，同比提高12.4個百分點，企業(yè)提高4.6個百分點。借貸資金用途以生產(chǎn)經(jīng)營為主。6月份，用于生產(chǎn)經(jīng)營的金額為88.5%，同比提高0.5個百分點。
利之三：民間金融填補了銀行機構的空缺
過去幾十年中國金融體系改革中存在一個致命的死角——無論是資本市場改革，還是銀行體系改革，大多是為國有大型企業(yè)的融資服務的，民營企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)，實際上一直處于被遺忘的角落。表現(xiàn)為所有的銀行都越做越大，所有的銀行都向發(fā)達地區(qū)和在城市集中，民營企業(yè)、中小企業(yè)、廣大縣域以下成為金融服務的盲區(qū)，民營金融的發(fā)展正好填補了這一空白。據(jù)報道，2008年5月，中國經(jīng)營報對山西平遙、介休、太原等地對多家民營煤炭、焦化和鑄鐵企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他們通過非正規(guī)渠道融資的比重平均為85%。與之相對應的，是重慶市經(jīng)委去年底作的一份調(diào)查報告。該報告披露說，在個體私營經(jīng)濟集中區(qū)域，民間借貸相當活躍，如近郊區(qū)縣一鎮(zhèn)，70%以上有短期借貸行為，借貸額大都在10萬-100萬元間。農(nóng)戶、個體工商戶和私企老板是民間借貸的主力軍。所以民間金融已經(jīng)成為現(xiàn)有金融體系之外的重要補充。
利之四：民間借貸手續(xù)簡便靈活的特點適應了社會的需要
私企愿意承擔更多的支出謀求民間借貸，民間借貸方式的靈活與實用是一個重要的因素，比如股票質押方式這一被銀行或信用社拒之門外的方式，在民間借貸中卻能以實物作為擔保。只要借貸雙方認可，廠房、設備、花果樹苗、存貨等都可作為擔保物。民間金融還有一個重要因素就是快，能應急。這些特點正好能夠適應民間借貸需求急、抵押、擔保不足的特點。
但是，民間金融由于其非正規(guī)性、體制外的特點和監(jiān)管難、法律難以保障的特性，其發(fā)展也帶來了一定的弊端。
弊端之一：攪亂了正常的利率市場和利率管理
一般來講，民間融資的利率要遠高于正規(guī)貸款利率，其利率的高低取決于資金市場的資金供給與需求狀況，在宏觀緊縮時期，民間融資利率大幅上升。據(jù)報道，中國經(jīng)營報年5月對山西平遙、介休、太原等地對多家民營煤炭、焦化和鑄鐵企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，他們通過非正規(guī)渠道融資的的成本普遍較高，如債權私募的年利率為15%，典當融資的月利率為5%，小額貸款公司的抵押貸款年利率為21%。進入2008年后，隨著緊縮型貨幣政策的實施，浙江、福建等地民間借貸的月利率也高達5%。2008中國人民銀行溫州中心支行調(diào)查，至今年6月份，民間借貸6月份平均加權月利率達到了12.25‰，比去年同期增加3.23個千分點，比歷史高位記錄高出了0.138個千分點。這種高利率對金融市場的利率是一個強大的干擾，破壞了正常的利率市場秩序，扭曲了資金的價格，歪曲了資金的供求關系。
弊端之二、打擊了實業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展
民間融資的資金，由于不能吸收公眾資金，除了自己多余的資金外，在利率高到一定程度以后，部分企業(yè)家寧肯賣掉自己多年辛辛苦苦發(fā)展起來的企業(yè)，而將資金進行民間借貸，以賺取高額的收益，從而打擊了實業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，形成經(jīng)濟的進一步空心化。據(jù)報道，浙江義烏的一些企業(yè)老板準備把工廠賣了，成立民間借貸公司。有記者報道，溫州地一些中小企業(yè)主信奉“現(xiàn)金為王”，有的將主業(yè)停工，目的是為了籌集資金準備短線投機。這在溫州托運行業(yè)出現(xiàn)了苗頭，一些企業(yè)主利用行業(yè)優(yōu)勢將資金投入放貸，擔起了資金掮客角色。從而加劇了宏觀調(diào)控下中小企業(yè)倒閉程度。據(jù)溫州金融辦的數(shù)據(jù)顯示，2007年溫州流動性資本超過3000億元，且每年以14％的速度遞增。通過對當?shù)?6個工業(yè)強鎮(zhèn)23470家企業(yè)的抽樣調(diào)查，溫州市經(jīng)貿(mào)委發(fā)現(xiàn)有1486家企業(yè)處于停工或半停工狀態(tài)，占抽樣總數(shù)的6.3%——其中少數(shù)工業(yè)強鎮(zhèn)的停工或半停工企業(yè)已占到當?shù)仄髽I(yè)總數(shù)的10%左右。溫州中小企業(yè)促進會則估計，溫州30多萬家中小企業(yè)可能有20%左右的企業(yè)處于停工或半停工狀況。以鞋業(yè)為例，溫州鞋企已由2003年的5000家縮減到今年的2600家。實體經(jīng)濟的發(fā)展減緩或破產(chǎn)增加將嚴重破壞經(jīng)濟的進一步發(fā)展。
弊端之三：加大了企業(yè)成本弱化了企業(yè)發(fā)展能力
由于借貸利率過高，企業(yè)的資金成本加大，導致企業(yè)利潤率下降，企業(yè)生存和發(fā)展的壓力加大。據(jù)中國紡織工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，目前全行業(yè)2/3的企業(yè)實際利潤率只有0.62%。除了外貿(mào)市場不景氣、勞動力成本上升等因素外，資金成本的上升不能說不是一個重要的原因。在不到1％的利潤率下，企業(yè)怎樣才能持續(xù)擴大再生產(chǎn)和進行技術改造？在溫州，據(jù)報道，當?shù)氐归]的6家企業(yè)中，民間借貸金額就高達4億多元，其中民間借貸利率高的可能超過月息三分。
弊端之四：企業(yè)違約風險將成為社會風險
雖然民間融資整體信譽較高，但在經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生大的變化、特別是在宏觀調(diào)控的大背景下，資金周轉困難問題在部分實力弱、產(chǎn)品競爭力差的企業(yè)中顯現(xiàn)，企業(yè)的違約風險也在加大。據(jù)臺州調(diào)查，47家調(diào)查企業(yè)中有39家存在資金缺口，其中資金缺口在10%－20%之間的有19家，在20%以上的有5家。來自浙江省中小企業(yè)局的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，該省中小企業(yè)數(shù)量達113萬多家，占浙江全部工業(yè)企業(yè)的99.6%，其中大部分企業(yè)資金渠道來源單一，融資需求十分迫切。而如此靠民間融資支撐的資金需求，一旦民間資金缺乏足夠的增長支撐，或企業(yè)發(fā)生經(jīng)營和周轉困難而違約，由于企業(yè)間的互保、聯(lián)保制度，一家企業(yè)債務黑洞太大，為其借款擔保、聯(lián)保的企業(yè)也將無法承擔連帶清償責任，將嚴重影響經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定。
弊端之五：民間金融削弱了宏觀調(diào)控政策效應
宏觀調(diào)控的重要任務就是通過對金融機構的利率和信貸調(diào)控實現(xiàn)控制總的貨幣供應量的目的。毫無疑問，央行緊縮型貨幣政策可以有效的控制正規(guī)金融信貸投放，但是，由于正規(guī)金融渠道的資金控制，反而強化了對民間金融的需求，而地下金融、民間金融和其他非正式金融組織又不受監(jiān)管和調(diào)控，從而抵消了宏觀調(diào)控的效應。有專家測算，自2003年9月21日首次將法定存款準備金率從6%提高到7%以來，法定準備金政策使用頻率不斷提高，目前已經(jīng)達到17.5%；在公開市場業(yè)務方面，央行票據(jù)持有規(guī)模從2005年年底的2.03萬億元擴大到2008年4月底的4.30萬億元；從2004年10月29日開始本輪加息以來，先后9次提高存貸款利率。目前，由于通貨膨脹水平較高，加息的可能性依然存在。這些政策的實施，控制基礎貨幣總規(guī)模應該在10萬億元左右。而到2008年6月，全國非正規(guī)信貸規(guī)模已經(jīng)突破10萬億元。也就是說，我國宏觀調(diào)控的政策效應完全被民間金融所沖擊，從而形成了限制體制內(nèi)金融發(fā)展而放縱了體制外金融發(fā)展的怪圈。
弊端之六：民間金融將導致眾多的法律問題
因民間借貸無需冗雜的手續(xù)，實行起來比較方便，在一定程度上，可以解決老百姓的燃眉之急。但是，由于民間借貸不合法和盲目性，操作不規(guī)范，法律意識差，其發(fā)生糾紛的可能性較大。特別是在經(jīng)營不景氣時，民間金融的法律糾紛特別突出。據(jù)第一財經(jīng)日報報道，在義烏，高利貸的渠道分為兩種，一種是以寄售行、典當行、擔保公司、投資公司的形式變相掛牌開辦的高利貸機構，另一種是個人通過小圈子私下借貸。這也導致借款糾紛案件激增。金華律師曹紅光告訴記者，現(xiàn)在代理的案件一半以上涉及民間借貸糾紛今年5月，針對大標的案件中民間借貸糾紛多的情況，義烏市法院召開庭長例會專題研究了民間借貸案件存在的問題。截至4月30日，該院共受理300萬至1000萬元大標的民商事案件80件，其中民間借貸糾紛58件。同樣，民間金融還可能導致地下錢莊等案件的發(fā)生。如中盛糧油工業(yè)（天津）有限公司涉嫌盜賣代客存儲的棕櫚油事發(fā)的核心就在于以中盛糧油為平臺的非法融資、放貸。其法人代表王偉依托信用證業(yè)務的進出口貿(mào)易提供巨額融資通道，經(jīng)營“地下錢莊”收取高額利息。最終導致資金鏈條斷裂。有的為了擴大資金來源進行非法社會集資。
二、招安：民間金融的是與非
當我們以取締的方式打擊民間金融時，民間金融并沒有消滅，而是得到了較大發(fā)展；當我們漠視民間金融的存在，令其自生自滅時，民間金融卻直接沖擊著我國的金融秩序和社會經(jīng)濟的穩(wěn)定。所以，招安可能是唯一可行的方式。事實上，2005年以來，我們的監(jiān)管當局對民間金融一直采取了招安的方式，但由于沒有從戰(zhàn)略的高度和體系的高度進行招安設計，所以招安的效果并不理想。
招安之一：監(jiān)管部門已經(jīng)認可了對民間金融的招安方式
監(jiān)管部門對民間金融的招安始于2005年。最早向外界正式發(fā)出"認可"信號的，是在2005年4月16日，央行副行長吳曉靈在銀監(jiān)會、中國人民銀行與世界銀行組織的微小企業(yè)融資國際研討會上進行了總結發(fā)言。吳曉靈認為，比較各種信用擔保，能為微小企業(yè)和小額貸款需求者提供最好服務的還是"草根金融"，就是社區(qū)金融。為了降低成本，他們可以依靠社區(qū)的人際關系對借款人有個了解。因為微小企業(yè)和農(nóng)戶沒有標準的財務報表，沒有標準的信息披露。 吳曉靈在發(fā)言中指出。"為了讓民間借貸有正常的途徑，不要讓他們擾亂金融秩序，我們應該引導民間金融的發(fā)展。如果我們允許民間放債，最好也立一個《放債人條例》，根據(jù)這個辦法來規(guī)范民間金融。" 這被看作是監(jiān)管部門對民間金融的第一次認可并將采取招安的方式，而不是此前一律嚴打。
招安之二：小額信貸機構試水民間金融
2008年5月，中國銀監(jiān)會與人民銀行聯(lián)合發(fā)布了《關于小額貸款公司試點的指導意見》，試圖收編沿海一帶的民間小額貸款業(yè)務，將民間借貸市場納入合法、規(guī)范的軌道。據(jù)悉，浙江省原則上允許每個縣（市、區(qū)）設立一家小額貸款公司。考慮到杭州、溫州、嘉興、臺州等地的特殊性，上述地市各增加5家試點名額。據(jù)本地媒體報道，浙江各地的擔保公司們都躍躍欲試，試圖成為第一批被收編的地下金融機構。溫州市中小企業(yè)促進會會長周德文表示，“這是目前民間資本走上正途唯一的合法路徑，呼吁了多年，得來非常不容易。”盡管溫州11個名額之外還有5個特批入場券，競爭仍非常激烈。許多企業(yè)咨詢和積極申請，據(jù)報道申報企業(yè)不少于1000家。特別是溫州的擔保公司，更是申辦的主力，盡管小額貸款公司注冊資本上下限分別是2億元和1億元，但為溫州270家擔保公司提供了發(fā)展和轉正的機遇。據(jù)《華夏時報》計算，實質上“轉正”小額貸款公司的溫州民間資本一年不過30億。
招安之三：村鎮(zhèn)銀行補充縣及縣以下金融機構殘缺
村鎮(zhèn)銀行是銀監(jiān)會“開放農(nóng)村金融市場、降低農(nóng)村金融市場準入”政策框架下建立的新型農(nóng)村金融機構之一。自2007年3月1日第一家村鎮(zhèn)銀行“四川儀隴惠民村鎮(zhèn)銀行”掛牌以來，到2007年12月，已經(jīng)正式建立近20家村鎮(zhèn)銀行。村鎮(zhèn)銀行的建立從一定程度上填補了大的銀行機構從縣及以下撤走網(wǎng)點后留下的空白，同時也吸收了民間資本和民間資金，有利于弱化和減少民間資本的增長和發(fā)展。
招安之四：進一步完善多層次金融服務機構
無論是小額貸款公司還是村鎮(zhèn)銀行，在招安和引導民間金融方式雖然都起到了一定的作用，但面對強大的民間資本和民間借貸需求規(guī)模，仍然難以抗衡。我們必須從制度、體系、戰(zhàn)略的高度設計和制定我國的多層次銀行體系，從而為民間金融的發(fā)展提供多渠道和可能的金融服務。
一是堵疏并重。一方面建立多層次和完善功能的金融服務體系，同時打擊不合法民間金融的發(fā)展，特別是對高利貸、高息貸款和非法集資要堅決打擊，以維持正常的金融秩序。
二是充分發(fā)揮和積極引導大的銀行機構關注中小企業(yè)和民營經(jīng)濟的發(fā)展，以一定的信貸比例支持其發(fā)展，無論是政策性銀行、國有商業(yè)和中小企業(yè)。
三是加強銀行體系建設，包括社區(qū)銀行、中小銀行評價標準、中小銀行的特色化和特定化，而不是一個評價標準，對中小企業(yè)貸款、民營企業(yè)貸款的機構提高利率上浮比例，允許有一定的不良資產(chǎn)率，允許有一定的風險投資功能的存在。
四是防止和預防銀行機構的求大化傾向。對農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行要防止一味地求大，而應該明確定位和提高服務和發(fā)展質量，提升服務特色。同時對新成立的銀行機構，也要防止作大的傾向，而應該鼓勵做強。
參考文獻：
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[2] 王玉珍 .商業(yè)銀行法制、道德與管理[M].中國經(jīng)濟出版社，2005.
[3] 索寒雪 加速逃離之后 產(chǎn)業(yè)資本投身民間借貸 中國經(jīng)營報 2008年7月6日
注：此文章發(fā)表于《經(jīng)濟界》2008年第5期
作者：王玉珍，字麒鑒，經(jīng)濟學博士，價值中國最具影響力百強專家.曾在人民銀行工作八年，任分行調(diào)統(tǒng)處、監(jiān)管處副處長、金融研究所副所長。在商業(yè)銀行工作十年，任兩任支行行長和分行副行長，在總行辦公室曾任行長秘書和發(fā)展研究部總經(jīng)理。出版專著三部，主要研究商業(yè)銀行的經(jīng)營管理和財務管理。發(fā)表論文百多篇，并多次獲獎。
來源：價值中國 |
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