隨著魚躍醫療(002223.SZ)的成功上市，鬧得沸沸揚揚的“魚躍門”事件，變得風平浪靜，但其折射出當下中小民企的上市困局。
“魚躍門”余波
半個月前，面對公眾對魚躍醫療前兩年涉嫌偷漏稅的質疑，魚躍醫療董秘陳堅曾對媒體給出三個理由。
他表示，公司2005年向APM公司出售相關資產，取得一次性收益共計7300萬元，而該收益是以后的會計年度中才到賬，所得稅最終計入到2007年的應交稅金，稅金有2000多萬。此外，公司上市前夕將此前的未分配利潤分配給股東，也需要交稅，大概應繳納稅金約1000余萬，這些構成了2007年稅費的大部分。還有就是由于會計準則的調整導致去年的稅費大幅增加。
“這三個理由都很難成立，無法解釋我們對公司的質疑。”知名
財務專家夏草認為。
他提出疑問，2005年，魚躍醫療向APM出售相關資產相關稅費本來就應在2005年度繳納，為何要拖到2007年？
而且相關企業所得稅只有1161萬元，而不是2000多萬元；分紅代扣個人股東的個人所得稅，在現金流量表是列入
融資性現金流出，根本不在經營性現金流出之支出稅費核算。
夏草核實了分紅金額與支付股息，發現是對等的，即分紅與巨額補稅根本無關。
至于新會計準則影響，夏草認為新會計準則改變所得稅會計核算方式，可影響的是所得稅費用的計算，不會對應交稅金余額有影響，且公司遞延所得稅資產金額之小可以忽略不計。
夏草依然認為，魚躍醫療招股時對財務報表進行包裝，公司前三年存在嚴重的偷漏稅行為，最后一年進行了補稅。
無獨有偶，已過會的歌爾聲學(002241.SZ)招股說明書中，夏草也發現了納稅異常情況。
招股說明書顯示，歌爾聲學2005年支付稅費只有24萬元，所得稅費用228萬元，2006年支付稅費276萬元，所得稅費用538萬元。這兩年所得稅費用合計766萬元，應交稅金余額高達1989萬元，但公司支付稅費總額只有300萬元，與前面兩個
項目數額相差巨大。
據會計人士解釋，應交稅金是指企業應交未交的各項稅金，數額為正一般是因為最后一個月的稅沒有交，但如果數額很大就可能存在拖欠稅款的情況。而歌爾聲學2005、2006年應交稅金是其支付稅費總額的6倍以上，因此夏草認為，公司這兩個年度可能存在重大偷稅行為。而在2007年，公司支付稅費3677萬元，是2006年的16倍之多。
此外，夏草認為已過會或已上市公司繳稅問題也存在異常之處。
采訪中，記者還了解到，一家安徽企業因偷漏稅而不能上市，致使其喪失了發展良機。
這一家高科技民企規模雖不大，但其
產品處于行業領先地位，產品供不應求。當公司準備招股做大時，被查出存在偷漏稅行為，上市被迫中止。
兩難的民企
坊間傳言，“魚躍門”爆出后，一批存在與魚躍醫療類似的高補稅情況的在審核公司都被勸退。
夏草認為，一味指責魚躍醫療或歌爾聲學為上市進行財務包裝，其實意義不大，從兩家公司中折射出的是，我國現在很多中小民企所遇到的共同問題，也反映出目前的制度缺陷。
《證券法》規定，公司公開發行新股應當具有持續盈利能力，財務狀況良好；最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。
股票上市應符合的條件也包括，公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
一位專業人士表示，公司發行和上市都強調，持續盈利能力和最近三年財務會計文件無虛假記載和無重大違法行為，而財務問題成為擺在很多希望上市的中小民企面前的最大融資障礙。
上述專業人士認為，中國經濟發展過程中，民營企業一直處于內外交困中——內受國有企業的資金優勢排擠，外受外資企業稅收優惠的壓榨，因此一些民營企業只能選擇偷逃稅款，以完成其資金積累，維持微薄的利潤。
但上市過程中，昔日偷逃稅款導致財務報表盈利不佳、虛假財務信息及偷逃稅款就成了很多民企難以逾越的屏障。
業內人士表示，對于申報期內的各種條件達不到要求的情況，有調賬、不調賬兩種態度。
調賬者認為，要還原歷史原本面貌，補繳相關稅款，這種處理方式對會計師和律師來說最安全，但恐怕難過管理層的關。而不調賬則意味著上報與實際情況不符的財務資料，默認企業財務報告虛假記載。
最安全的措施是規范后，延遲三年再申報，然而這意味著中介機構的服務費暫時落空、企業未來融資、投資機會和融資
成本的不確定性增加，屬于下下策。
這些“原罪”如何處理？夏草認為公平是最重要的，一些優質民企因稅收及財務問題被擋在資本市場外，某些民企卻可能因進行包裝，做出符合條件的財報而上市，這非常不公平。
夏草表示，創業板即將開閘，越來越多的民企上市會碰到類似問題，管理層應對此明確規定。陽光披露是重要法則，給民企改錯的機會，但要披露過去犯了什么錯，如何補救，即類似魚躍醫療的情況可以上市，但要進行充分的信息披露，核心是要披露申報表及原始報表的差異，因為這些財務調整從審計角度講往往證據有欠缺，極可能演變成財務造假。
“證監會切不可按潛規則處理民企上市偷漏稅背后的重大調賬問題，否則就可能在黑幕掩蓋下一大批以交稅甚至是假補稅換業績的企業上市，導致中小板、創業板中小民企造假成風，嚴重損害上市公司質量，動搖資本市場基石。”夏草說。
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