【培訓(xùn)安排】2013年6月28-29日 北 京
【培訓(xùn)費(fèi)用】￥2800元/人（含授課費(fèi)、資料費(fèi)、會(huì)務(wù)費(fèi)、兩天午餐費(fèi)、茶點(diǎn)費(fèi)）
【適應(yīng)對(duì)象】財(cái)務(wù)總監(jiān)；財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)主管
【課程宗旨】
很多財(cái)務(wù)經(jīng)理人開始遇到這樣的新問題：
1，老板找來朋友投資，答應(yīng)給人家30%的股份，可是，應(yīng)該讓對(duì)方出多少錢呢？請(qǐng)財(cái)務(wù)經(jīng)理算一下，給人家一個(gè)合理的解釋，怎么算呢？
2，一個(gè)企業(yè)要投資你們公司800萬，問可以占多少股份？老總將這個(gè)任務(wù)交給你來準(zhǔn)備一下，你怎么做呢？
3，一個(gè)外資VC過來要談判，準(zhǔn)備第一期向你們公司投資1000萬美元，第二期投3000萬美元，老總要你參加談判，并在談判前讓你準(zhǔn)備一下，咱們的談判條件和底線在哪里？希望對(duì)方什么時(shí)間投資？每次投資各占多少股份？公司原有股東在這種情況下價(jià)值增加多少？有哪些風(fēng)險(xiǎn)？我們需要承諾什么條件？是否會(huì)影響到控股權(quán)？是否會(huì)影響到今后的上市？是否會(huì)影響到公司發(fā)展？我們最希望對(duì)方投入多少錢？
隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，多元化的融資渠道慢慢成熟，私募成了眼下發(fā)展最快的一種方式，財(cái)務(wù)經(jīng)理人很快就發(fā)現(xiàn)自己現(xiàn)在不得不面對(duì)資本市場(chǎng)的種種挑戰(zhàn)，再也不能僅僅是坐在辦公室算賬、坐在會(huì)議室討論經(jīng)營(yíng)了，現(xiàn)在需要懂得更多的知識(shí)，參與更高層面的決策行為了，這次課程我們就是針對(duì)眼下常見的股權(quán)融資中經(jīng)常碰到的定價(jià)問題展開討論，理清思路，熟悉一些常見方法。
【培訓(xùn)收益】
1. 股權(quán)融資主要方式和特點(diǎn)
2. 常用的股權(quán)定價(jià)方法
3. 如何按企業(yè)盈利模式的設(shè)計(jì)估值模型，上下線如何設(shè)定
4. 如何設(shè)計(jì)主要假設(shè)
5. 如何量化主要假設(shè)，如何向投資人解釋主要假設(shè)
6. 如何跟PE/VC談價(jià)格、在定價(jià)過程中需要把握哪些技巧
【課程提綱】
一、股權(quán)融資定價(jià)準(zhǔn)備
1. 企業(yè)價(jià)值與股東價(jià)值的區(qū)別
2. 直接融資和間接融資比較
3. 股權(quán)融資對(duì)象的選擇
4. 股權(quán)融資定價(jià)全過程
二、股權(quán)融資定價(jià)原理
1. 機(jī)構(gòu)投資者定價(jià)原則
2. 基本定價(jià)原理
（1）企業(yè)歷史業(yè)績(jī)
（2）企業(yè)未來業(yè)績(jī)
3. 基礎(chǔ)報(bào)價(jià)的確定方式
4. 談判價(jià)格的確定方式
5. 融資雙方如何確定底價(jià)
6. 討價(jià)還價(jià)機(jī)制
7. 最終價(jià)格的確定
三、常用的估值方法
1. 收益法
（1）DCF法（自由現(xiàn)金流折現(xiàn)）
計(jì)劃期內(nèi)的FCF
持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值
折現(xiàn)率
WACC
資本結(jié)構(gòu)
四大影響因素
案例分析： A企業(yè)
（2）收益現(xiàn)值法
（3）APV法
2. 市場(chǎng)法
（1）EBITDA收益倍數(shù)
案例分析： B企業(yè)
（2）PE 市盈率
對(duì)比估值結(jié)果
估值博弈
決定估值博弈的因素
案例分析： C企業(yè)
（3）PS 市銷率
公式的應(yīng)用
案例分析：D企業(yè)
3. 成本法
（1）凈資產(chǎn)溢價(jià)
凈資產(chǎn)溢價(jià)模型
案例: E企業(yè)
采用“凈資產(chǎn)溢價(jià)估值”優(yōu)劣分析
4. 控制權(quán)溢價(jià)
四、股權(quán)融資定價(jià)難點(diǎn)
1. 影響股權(quán)融資定價(jià)的因素
2. 融資企業(yè)的價(jià)值模型
3. 投資企業(yè)的價(jià)值模型
4. 價(jià)值評(píng)估的因果矩陣
5. 商業(yè)盡職調(diào)查與價(jià)值評(píng)估的配合線索
6. 財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表與會(huì)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的區(qū)別
7. 企業(yè)價(jià)值的結(jié)構(gòu)體系 |
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（本課程全年循環(huán)滾動(dòng)開課，如遇開課時(shí)間或者地點(diǎn)不合適，您可以撥打010-62278113咨詢最新時(shí)間、地點(diǎn)等培訓(xùn)安排。本課程亦可以安排企業(yè)內(nèi)訓(xùn)，歡迎來電咨詢相關(guān)事宜！）
